進入2016年后的短短兩周,波羅的海干散貨指數(BDI)不斷下跌,并不斷刷新指數發布以來的最低點。這個反映大宗商品貿易情況的指數,被看作是全球工業經濟的風向標。
更為直觀的數據是,據世界貿易組織(WTO)預測,2015年,世界貿易增長率為2.8%。如果預期成為現實,這將是世界貿易增速連續第四年低于3%,遠低于1990年以來年均5%的增長水平。
對外經貿大學副校長林桂軍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析,全球經濟結構正在朝著知識經濟的方向發展,信息、知識的作用被不斷放大。在這種情況下,BDI這樣完全基于大宗商品的指數只能作為參考,而參考意義可能也在下降。
BDI指數新年來下跌15%
BDI被視為經濟領先指標,一個運費指數為什么這么重要?因為這些貨船裝載的,是鋼鐵、煤炭、礦砂等關系到民生和工業的原材料。正因為散裝航運業營運狀況與全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低息息相關,BDI才會被視為經濟領先指標。
1985年,波羅的海航交所開始發布日運價指數,也就是BDI指數的前身。1999年開始正式發布BDI一直到2008年,雖然也經歷過幅度頗大的波動,但整體保持向上的態勢。
2008年雷曼兄弟倒閉前后,BDI從超過一萬點,幾乎垂直下跌到了700多點。
這之后,全球經濟復蘇的口號喊了7年,卻仍然非常艱難,BDI雖說也有漲跌,但卻逐漸式微,一次比一次漲得少,一次比一次跌得多——就像眾多貿易數據一樣。
最近的反彈發生在去年11月下旬,BDI指數用十來天時間漲了一百點,而從12月開始,該指數基本處于下行態勢。
經過了金融危機的洗禮,投資者們對于BDI的浮動并不意外,而讓這個專業性頗高的指數重回輿論焦點,是因為它已經跌至了有史以來的最低點。
進入2016年僅僅兩周,也許新年派對的裝飾品都還沒有撤下,BDI指數就下跌了15%,在1月13日跌破400點以后,曲線還在下行。中國社會科學院國際貿易研究室主任宋泓告訴《每日經濟新聞》記者,BDI是國際貿易的先行指標,而從現在的情況來看,2016年國際貿易形勢仍然不容樂觀,BDI指數恐怕還要承受下行壓力。
大宗商品需求可能回升
用于衡量22種原材料回報率的彭博大宗商品指數,在去年一年中下跌了近29%,能源、工業原料、農產品各個門類無一幸免,大家最熟悉的石油價格已經跌破每桶30美元,煤炭、鐵礦石、有色金屬也都遭遇了相當嚴重的下跌幅度。
宋泓介紹,大宗商品價格和BDI指數雖然沒有直接關系,但兩者均反映了大宗商品的供需情況,尤其是在大宗商品價格下跌的時候,即使貿易量沒有下降,貿易額也下降得很厲害。
“供大于求”是大宗商品價格下跌的基本原因。生意社總編、大宗商品發展研究中心秘書長核心專家劉心田告訴《每日經濟新聞》記者,在我們原有的經濟結構中,第二產業的比重較大,以原料加工業為代表的簡單制造業占比很高,比如說礦石冶煉、石化等,這些產業非常依賴以原材料為主的大宗商品。
近兩年來,隨著中國經濟結構調整,眾多工業行業都面臨著去產能的重任,對大宗商品的需求本身就在下降。劉心田介紹,第三產業對經濟的貢獻率已經超過了第二產業,而前者對于大宗商品的依賴度遠不如后者。
調整經濟結構的愿望不止存在于中國。金融危機后,美國提出了產業回歸,并且積極推進“再工業化”。
不只是發達國家,部分新興國家也在努力發展工業。金磚國家中,印度和巴西都是服務業在經濟中的占比均超過了70%,但工業對經濟的支撐作用卻較弱。林桂軍判斷,隨著印度和巴西工業的發展,大宗商品的需求還有可能回升,但是短期來看,兩國的需求增長并不足以抵消中國需求下降的影響。
盡管上述主要經濟體都在強調制造業的重要性,但不能否認的是,全球經濟正在朝著信息化、知識化、服務化的方向發展,“制造業越是高端,就越是服務化。”林桂軍說?!癇DI是一種完全基于原材料產品的指數,這種指數對于經濟的參考只能是一方面?!绷止疖娕袛?,這種參考意義可能還會下降。